(ANSA) - ROMA 26 JUN - La eurozona ha superado la "tormenta
perfecta" y la inflación va por buen camino hacia el objetivo
del 2%, motivo por el cual el Banco Central Europeo (BCE)
inauguró recientemente la nueva fase de flexibilización de los
tipos de interés. Pero la economía "sigue siendo frágil", con
dos nubes principales en el horizonte: los riesgos geopolíticos
y la incertidumbre vinculada a las elecciones en algunos de los
países más grandes del mundo.
Por esta razón, los bancos centrales, y en primer lugar el
BCE, no deben bajar la guardia, sino más bien permanecer
preparados para intervenir en caso de que se produzcan nuevos
shocks. Fabio Panetta, gobernador del Banco de Italia
(Bankitalia) y miembro del consejo del Banco Central Europeo,
desde el escenario de la tercera conferencia sobre política
monetaria en el Banco de Finlandia, presentó su análisis sobre
la situación económica, sobre la política monetaria, y dictó
algunas recetas para los próximos meses.
Y en el año en el que grandes potencias internacionales
como Francia y Estados Unidos están llamadas a las urnas con un
posible cambio de escenario, Panetta identifica los resultados
de las elecciones como uno de los potenciales factores de riesgo
de una situación que, en cualquier caso, no puede aún definirse
como sólida. De hecho, recuerda que "las perspectivas de
actividad económica siguen siendo frágiles" y que en la zona del
euro en particular "la recuperación del crecimiento del PIB en
el primer trimestre de 2024 podría ser menos tranquilizadora de
lo que parece".
En este contexto, también observa que "algunas de las
principales economías del mundo han elegido o elegirán a sus
líderes en 2024 y el cambio político se traduce fisiológicamente
en incertidumbre política": una incertidumbre que podría
disolverse sin consecuencias, pero que también podría tener
consecuencias negativas. Ante lo cual los bancos centrales
tendrán que estar preparados para actuar con todos los medios a
su disposición. Lo que él define como su "mensaje principal" es
una visión bastante optimista sobre la evolución de los precios.
Por este motivo, el gobernador cree que es correcto "seguir
ajustando los tipos oficiales para completar el proceso y
alcanzar sin problemas nuestro objetivo de inflación del 2%".
Al mismo tiempo, sin embargo, recuerda que se debe seguir
siendo prudentes "y estar preparados para ajustar nuestra
política en respuesta a shocks que podrían crear riesgos al alza
o a la baja para las perspectivas actuales". Un análisis que
parece compartir también el economista jefe del BCE, Philip
Lane, según el cual "en la incertidumbre hay que proceder paso a
paso": pero si se confirma el escenario macro "habrá otros
recortes".
Reducción de los tipos que, según el gobernador finlandés,
Olli Rehn, podrían "razonablemente" ser dos a finales de 2024.
En lo que se refiere específicamente a la política monetaria,
Panetta cree que "estamos en un punto de inflexión". Y después
de que el instituto de Frankfurt recortara los tipos por primera
vez el pasado mes de junio, para responder al debate actual
sobre cuáles y cuándo serán sus próximos movimientos, explica
que "el actual marco macroeconómico es coherente con una
normalización de la orientación monetaria".
Por tanto, el BCE continuará esta trayectoria "de forma
gradual y sin problemas". Pero al evaluar los próximos pasos,
Eurotower tendrá que confiar en cifras e indicadores económicos
sin "sobre-ponderar datos esporádicos inesperados en el camino".
Ante las numerosas hipótesis sobre los próximos pasos del BCE,
Panetta sugiere especial cautela en sus declaraciones.
"También deberíamos ser cautelosos en nuestras
comunicaciones, evitando las orientaciones anticipadas
'aleatorias' que pueden surgir de las predicciones (implícitas o
explícitas) sobre el momento y la secuencia de futuros recortes
de los tipos de interés. Una comunicación irregular distraería
la atención de los factores determinantes factor de nuestras
decisiones de política monetaria, es decir, nuestra función de
reacción", advirtió. (ANSA).
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Bankitalia avisa, "la incertidumbre crea riesgo"
"Bancos centrales deben estar preparados para posibles shocks"