Ad esempio Tocchio si attende che
nel medio termine "i tassi torneranno a scendere" per effetto di
banche centrali che devono essere "accomodanti" e che dunque
bond governativi europei e Treasury americani si
riapprezzeranno.
L'Europa, assieme alla Cina, "è quella che rischia di essere
penalizzata maggiormente" dalle politiche commerciali di Trump.
Per un'economia del Vecchio Continente che "fatica a rimanere
sopra lo zero" l'applicazione di "dazi al 20-30%" sarebbero un
brutto colpo anche se, prevede Tocchio, i dazi non saranno
generalizzati ma "specifici a livello settoriale e di società".
Tra i candidati il settore auto ma anche titoli come Airbus,
concorrente del gigante americano Boeing, messo in ginocchio da
un durissimo sciopero dei suoi dipendenti, o il produttore
olandese di chip Asml, già penalizzato dalle limitazioni alla
vendita dei suoi macchinari in Cina.
L'esito del voto potrebbe produrre effetti divergenti sui
mercati azionari europei ed americani, con i primi che
soffrirebbero maggiormente una vittoria di Trump e tirerebbe un
sospiro di sollievo in caso di successo di Harris, che dovrebbe
invece pesare su Wall Street, almeno nel breve termine. Anche
sul fronte obbligazionario, il rialzo dei tassi a cui si è
assistito nell'ultimo mese - i rendimenti dei Treasury sono
saliti di 60 punti base nonostante il taglio di 50 punti della
Fed - è legato alle scommesse su Trump, le cui politiche sono
viste come foriere di inflazione. "Non è un caso che anche
l'oro, le materie preziose e i bitcoin stiano salendo - spiega
Tocchio -, il mercato che sta cercando asset che non perdano
valore con l'inflazione".
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